只要社會和市場總的趨勢是向好的方面發展，就應選擇長期投資的方式。長期持有不等于一直持有，在市場出現波動時可以階段性高拋低吸。對于周期型公司則要區別對待。所謂周期型公司是指那些銷售收入和盈利以一種并非完全可以準確預測卻相當有規律的方式不斷上漲和下跌的公司。在周期型公司中，公司發展過程則是擴張、收縮、再擴張、再收縮，如此不斷循環往復，鋼鐵公司、航空公司以及化學公司等等都是周期型公司。當經濟走出衰退進入繁榮階段時，周期型公司股價的上漲要比穩定增長型公司快得多；與此相反，經濟開始衰退時，周期型公司股東的錢包也會嚴重縮水。如果在錯誤的周期階段買了周期型公司的股票，會很快虧損很多，并且還要等上好幾年時間才會再次看到業務重新繁榮。時機選擇是投資周期型公司股票的關鍵，投資者必須擁有能夠發現公司業務衰退或者繁榮的早期跡象的能力。
